iBank職場人財兩得之道──如何hea住做亦贏得信任和影響力

(原文翻譯: http://www.mergersandinquisitions.com/how-to-win-friends-and-influence-people-in-investment-banking-by-slacking-off-and-pretending-to-work-hard/) 問10個資深iBankers,9個會說:作為一名Analyst或Associate, 最重要的條件就是一份「良好的態度」。所以,如果你每個星期要做足100個小時,你就應該對每天所做的工作都表現得充滿熱誠、正面積極…… 對吧? NO! 最重要的其實是,你貌似(apparently)有良好的態度。或者你真的能夠真心真意地抱持良好的態度兩至三年;但你在這一行還有很長的路要行。而其實在很多時候,你打從心裡就做不到;例如:  你剛好被分到全公司最「地獄」的一team,或你工作的那組的人事令你苦不堪言; 你已另謀高就,甚至打算約滿前走人;或你有更好的打算,對現職已經couldn’t care less; 你對你那機械式的工作已經厭倦,但你必須捱到找到下一份工作為止。 第1及第3種情況最常見亦最慘,因為沒有plan B;但在第2種情況,就算老闆一聲”You are fired.”起碼你還有條後路。第3種情況經常發生在工作了一兩年的iBank analyst上--絕大部份人都是在這段時間開始對這種routine的工作生厭;逐漸覺得每單deal做起來都一樣。 表面 vs 現實 資深iBankers 說「良好的態度」很重要因為他們追求的是最多的profits和最少的麻煩和問題。「良好的態度」其實就指: 「(一)這個員工能/做好他/她的工作,無犯任何錯誤,幫我賺到錢;(二)他/她不會煩到我,但如果我去跟他/她聊幾句的話,他/她也是挺會social的。」 很奇怪,很多年青的bankers最大的問題就是做不到第(二)部份--無法在職場上贏得朋友及施展影響力。 以下就是如何擺脫這規律、脫穎而出: 第一印象 辦公室政治最重要的一環就是你給別人的第一印象。如果這一方面做得好,你只需要努力工作一兩個月左右--足以令其他人覺得你十分勤力就夠。要挽救一個差的第一印象基本上是mission impossible;相反,如果你在別人心裡留了一個好的第一印象,則很難令人忘記你的好。在開頭的幾個星期(全職工作的話,頭一、兩個月),請務必盡量自動請纓,做其他project,幫其他analysts,反正盡你所能減輕一點他們的工作就對了。短暫的「攞苦嚟辛」就能讓你有籌碼去偷懶;更會令公司裡的人覺得你總是十分忙。 Work Smart 比 Work Hard重要得多 以我觀察,這一點MBA總是比undergraduates處理得好一點;而我亦見過很多不明白這點的analysts過著非人的生活。你想別人覺得你很努力。當然,你可以真的很努力,24/7隨傳隨到,別人交甚麼工作給你都全盤接受,「做到隻積咁既樣」,為你的工作挑戰人類極限。或者,你可以對自己人道一點,聰明一點,只需要令人覺得你很勤力而無需真正去自殘。‵如果你想work smart (but not hard),以下三點都可幫到你:訓練好自己的演技、先降低對方的期望再給予令人驚喜的表現、讓每一個人都知道你努力的一面。 演技訓練班 如果在別人看中,你長期看來都是很累很快壓力爆煲的樣子,那其他bankers就會認為或假設你真的是長期很累、很「壓力山大」「若閣下天生長相如此,那很好,你做回真我就可以。但對於其他並非天生好像喪屍一樣的人而言,請留意一下office中的這兩類人並各取其屢:「每月之星」及「失敗者」。目標是經常看起來都像「每月之星」一樣、如在作戰狀態一樣緊張,但又不要像個「失敗者」一樣令人覺得你烏雲蓋頂。切記,像「每月之星」不代表你要去做「每月之星」;否則,你「不努力」的努力就會白癈。 先降低對方期望再給予驚喜 上面寫到,第一步是要練好演技,令人以為你24/7都在工作。完成第一步後,你就要好好利用你的優勢(其實你並沒有其他人眼中這麼忙),先降低對方期望再給予驚喜。當有人給你一個新job時,最壞的做法就是答:「即做!」然後馬上放下手頭工作去做這個新job,尤其是當這個新job根本不是甚麼urgent task的話。較好的答案是:「我手頭上仲有幾個projects聽日或後日要交,我一有時間就會盡快做。」答完之後,不要真的等數天才交--要第二日或第三日就交,總之比你本來所答應的deadline較早。 讓其他人(你的老闆)也知道 第一、第二步的結果就是:你看起來經常工作滿滿,但又神奇地往往可以比想像中較早完成工作。完成後,你只需要讓其他senior bankers知道。 切忌太明顯--不要通街唱:「上星期我開了兩晚通宵。」最聰明的做法是等半夜send emails。本來夜晚八點就可以send的emails,你可以等到凌晨三、四點才send出去。其他人就會覺得你一定很晚才離開office!如果你某天「早」回家了(夜晚九點左右),就在臨睡前用remote access 登入send好email才睡。用這一招時有兩點要留意: 不要每次都定時定侯半夜三點send email 給同一team的人;要有時早(夜晚9-11點)有時晚(半夜2-4點)才會感覺比較真實; 在大行的的話,這一招可能比較難用。因為有些senior bankers真的會在公司留到很晚,會看到誰在公司誰不在。又有一些毫無work-life balance的人真的會半夜在公司閒逛,看有誰還在。 但總括而言,按此方法去work smart,起碼可以讓你不需work (too) hard。 找對的人一起工作 …

如何選科(MAJOR)入投行(IBANK)?

(原文翻譯: http://www.mergersandinquisitions.com/investment-banking-major-best-2015/) 讀大學時常被姨媽姑爹問的 「你大學讀邊科?」其實也是一眾bankers用來評估你時常見的考慮因素。如果不趁早小心選擇你大學的主修科,你可能會發現自己畢業後要擠身金融業比要「一星期減二十磅」更困難。相反,如果你揀到對的科目,即使你的CV並非十全十美(例如只是在親戚的公司裡做過短期的intern,小時候又沒有學過非洲鼓) ,也不是沒有可能成為葉朗程的(假設他真是banker的話)。其實,很久之前我就已經在「做投行的理想主修科」(2010)中討論過這個問題。但時移勢易,由寫該文章至今已經有很多重大改變。在2010的文章中,我建議想入投行的人先要老老實實的學一些會計知識,並要選擇一個既可以讓你在面試中有所發揮又可以給你一個「靚GPA」的科目。同時,我亦有提醒過各位,選修太高階、太專門的課目有可能會拉低你的GPA。但今時今日,一門嚴謹、高階的專業知識在面試中所佔的影響力早已大大提升:學生一早已經學會所有基本概念,面試官自然有更高的要求和期望,甚至連數學、電腦方面的知識也是前所未見的重要。難道……是時候做相反的事 ── 開始學偏微分方程?上次至今的轉變這裡所提及的轉變,有很多都跟「過去五年在面試中的改變」一文所提出的很相似。 首先,你今時今日想在大學讀一些跟金融、會計風馬牛不相及的學科而又希望在面試一刻為你對投行的熱誠打完場的話 ── 還是那一句,比「一星期減二十磅」,難度差不多!最起碼,你至少要熟悉會計原則:如果你連關於balance sheet, income statement和cash flow statement的問題都回答不來的話,明年請早。 第二,投行對閣下GPA的要求亦已在過去幾年間大大提高。我之前說過投行要求3.5分GPA(美國制,4.0滿分);現在,很多銀行都在找大概有3.8分的人。如果你名牌大學出身,低一點(或應該說「不夠高」)的GPA還不至於抹殺你的機會;但確實已經比以往難很多了。我不肯定英國的銀行是否也要求1st Hon或2:1,但就我看來,任何地方對學術成績的要求都只有上升。 第三,數學、電腦技術等的知識亦變得十分重要。你或者會說,你不懂C++也可以考入投行。但如果有一天你被分派到risk management或algorithmic trading等需要處理大量data的部門,請別跟上司說你不會。事實上,如果你連簡單的code都不會,在將來你就會跟文盲一樣 ── 有看沒有懂。 總之,你必須要掌握這些技術層面上的知識;不單要學,還要一早就學。而且,你要盡量爭取更高的GPA。上次至今又有甚麼沒有變?上面說了一堆,其實有些東西還是沒有(未有)變。例如,我依然不建議在大學雙主修,甚至三主修;不單耗時,而且容易影響GPA。對對對,你要爭取學習更多,但這並不代表你要三主修會計、金融及電子工程。選一個主修吧,其餘的作為選修科就可以。行內普遍會認為某些主修科比較難或比較易;所以,如果你讀的是他們認為比較難的科目的話(工程或較高階的理科科目),一般來說,bankers還是會稍為酌情處理。 最後,你仍是需要一個可以「打完場」(即你在面試時可說個動聽故事),而又給你足夠時間去發展一門課外活動,去network,去找internship的主修科。 本人的建議 怎樣選科其實很視乎你的career goals。但如果閣下的志向是加入I banks、PE,或做hedge funds的基本分析,以下科目也可算是萬無一失: 專修會計 一至兩門金融科目 至少一科入門計算機科學(Computer Science) 至少一門要求大量寫作的科目(做banker其實大部份時間就是寫、寫、寫) 我的清單中並沒有經濟科,因為這一科對於大部份Ibanks或PE的工作而言,極其量也只是「摱車邊」才算得上有用。 相反,這些工作會要求你用大部份的時間分析各種報表,所以會計比金融實際上更適用。 再者,要自學金融總比自學debits, credits及各種記帳規則容易吧? 「軟體正在吞噬世界」(“software is eating the world”),所以,即使你對學IT或到IT公司工作絲毫不感興趣,Sorry,你還是需要讀至少一科入門的計算機科學;不單對你的理想職業有幫助,更會給你留一條後路──在IT公司做項目管理(project management) 或銷售。 人文學科?工程學?或其他主修科? 沒錯,即使你選人文或工程等其他學科,你仍然有機會於金融業贏得一份實習甚至一個全職職位。 但是,走這一條路之前,先想想閣下是否: 1. 夠自律主動、能自學、有信心可以用網上課程及書等等其他資源就能學懂會計及金融; 2. 會修讀學季制而非學期制(因學季制才能讓你多修幾科)。 如果你打算在工作時投入個要處理較多數據的崗位,你或者會希望以數學或計算機科學作為主修科,然後再選修幾門會計及金融科目。 如果想開始時已經太遲? 如果你在year 3, 4時才讀到這一篇文章或忽然想擠身金融界,又如何解救? 首先,我要很誠實的告訴你:今時今日,如果你太晚才開始準備,你能入行的機會確實會比其他大學生低。 但也不是完全沒有辦法──先去看幾份我們的面試例子──但基本上你只可以找一些俗稱精品投行的boutique banks。要找到這些投行也要先投入一定程度的心機時間去network,這也需要看你的能耐和能力。 如果你碰巧也坐在這艘船上,船到橋頭,你可以考慮下列三個方案:延遲畢業,盡量爭取起碼副修會計或金融。此舉同時讓你多個機會找internship 「洗樓式」找相關工作,見機行事。要有心理準備,面試時一定會被問為甚麼你讀的科目跟金融毫不相干,你大概只能答你比較晚再開始,但你一直有自己努力追上進度。 負擔得起的話,你亦可以選擇再讀一個碩士學位或一個MBA;但最一招會花費最多的時間和金錢,應該等非不得已再去用。 舉例可參考的途徑將以上所說的都總結起來,以下有幾個結合了主修科、課外活動及實習的「途徑」可供參考: 途徑一:及早開始 …

淺談投資銀行 (IBANK) 的各個部門

(原文翻譯: https://www.quora.com/Investment-Banking/What-are-the-different-aspects-of-Investment-Banking-Please-tell-in-detail/answer/Yuvraj-Patil-16?srid=Xpwp&share=1 Number of words in the original article: 1302.) 投資銀行泛指在發行證券時作為承銷方(underwriter)及/或代理(agent),從而協助個人、機構、政府籌措資金的金融機構。 那麼,投行(俗稱的i-bank)是做甚麼的呢? 簡單來說,投行的分工有以下數種。 投行由三大部份組成:投資銀行部門(investment banking division, IBD),銷售與交易部(sales and trading, S&T)及資產管理(asset management, AM)。國際大行一般都會提供全部三種服務,而較小型的銀行則傾向專注於IBD再配搭點咨詢(advisory)及收購合併(mergers and acquisitions, M&A)的業務。 投資銀行部有時又名為企業融資,大致又以產品(product coverage group)和行業(industry / sector coverage group)分為兩個分部。兩個分部的目的都是就各種交易及收購合併提供咨詢(甚至提供融資)服務。入行必讀書籍之一的《華爾街的猴戲――闖蕩華爾街金融叢林》寫的就是這一個部門的工作。 投行對於他們的公司客戶來說就是一個financial partner--就繁複的融資及資產管理等提供建議。另外,投行會提供行政策略計劃或建議,並經常會就timing作出建議--甚麼時候才是做IPO的最佳時機? 資產管理上應如何取捨?這些問題都會由投行向客戶解答。 投行的主要功能 1. 融資及承銷證券 負責融資的投行就是發新股的公司和買股票的平民百姓之間的中間人。例如,當一間公司想發行些債券去換回舊債券、付款或收購另一家公司時,這間公司就會去找投行幫忙。然後投行就會判斷當中涉及的價值和風險,從而再決定如果為新債券定價,承銷及銷售。投行也會承銷在IPO或其後的公開招股時所發行的證券(股票)。 在承銷的同時,投行亦要在股票或債券正式發行之前就確保有一定數量的投資方(主要為互惠基金及退休基金等機構投資者)承諾會買。這樣來看,投行就是證券發行方和投資方的中間人。實際上,數家投行會先跟發行方談好價錢購買這些新發行的證券,並在roadshow中向投資方推廣。這樣安排,發行方可有新資金「袋袋平安」,而這數家投行就會組成一個syndicate去將這些發行了的證券賣給它們的顧客群(機構投資者)及普羅大眾。 若投行想促成更多證券交易,會先用自己的賬戶進行買賣,再賺取出價及賣盤價之間的利差。這種方法就是的美國的「市商制度」(Market Maker Rule) ,由銷售及交易部負責。 2. 收購合併 投行為買賣雙方就商業估值、談判、定價、交易結構、程序及實行各方面提供意見及建議。 投行就收購合併所提供的顧問咨詢服務通常都涉及出售或受購公司或資產的多個方面,例如:商業估值、談判、定價、交易結構、程序及實行。最常做的分析就是增厚/稀釋分析(accretion / dilution analysis),而做此分析首要的條件就是企業併購會計(M&A accounting)方面最update的知識。投行亦會提供「公允意見書」--說明該項交易是否公平合理。此意見書大大減低了董事會做出交易決定的風險;就像董事會的「擋箭牌」,萬一被股東告的話也可用來減輕甚至免除責任。 有時,當一間公司在盤算著要進行併購時會主動找投行問取意見;但大部份時間都是由投行主動去向潛在客戶推銷(pitching)。 如果投行在擔當著潛在賣方(target)的advisor的角色,這就叫sell-side engagement。相反,如果投行是收購方的advisor,則叫buy-side engagement。投行亦會為以下項目提供建議:合資或合營公司、惡意收購、回購、收購防禦。 當投行為收購方就潛在收購擔任顧問時,投行一般都會做簡稱DD的盡職調查(due diligence)去盡量減低收購方所要承擔的風險並盡可能掌握被收購方(target)的真實財政狀況。 3. 銷售與交易及證券研究 投行會幫買家賣家「拉紅線」亦會用自己的賬戶去買賣證券以促使更多的交易。 …