(原文翻譯: https://www.quora.com/Investment-Banking/What-are-the-different-aspects-of-Investment-Banking-Please-tell-in-detail/answer/Yuvraj-Patil-16?srid=Xpwp&share=1
Number of words in the original article: 1302.)
投資銀行泛指在發行證券時作為承銷方(underwriter)及／或代理(agent)，從而協助個人、機構、政府籌措資金的金融機構。
那麼，投行（俗稱的i-bank）是做甚麼的呢？
簡單來說，投行的分工有以下數種。
投行由三大部份組成：投資銀行部門(investment banking division, IBD)，銷售與交易部(sales and trading, S&T)及資產管理(asset management, AM)。國際大行一般都會提供全部三種服務，而較小型的銀行則傾向專注於IBD再配搭點咨詢(advisory)及收購合併(mergers and acquisitions, M&A)的業務。
投資銀行部有時又名為企業融資，大致又以產品(product coverage group)和行業(industry / sector coverage group)分為兩個分部。兩個分部的目的都是就各種交易及收購合併提供咨詢（甚至提供融資）服務。入行必讀書籍之一的《華爾街的猴戲――闖蕩華爾街金融叢林》寫的就是這一個部門的工作。
投行對於他們的公司客戶來說就是一個financial partner－－就繁複的融資及資產管理等提供建議。另外，投行會提供行政策略計劃或建議，並經常會就timing作出建議－－甚麼時候才是做IPO的最佳時機? 資產管理上應如何取捨？這些問題都會由投行向客戶解答。
投行的主要功能
1. 融資及承銷證券
負責融資的投行就是發新股的公司和買股票的平民百姓之間的中間人。例如，當一間公司想發行些債券去換回舊債券、付款或收購另一家公司時，這間公司就會去找投行幫忙。然後投行就會判斷當中涉及的價值和風險，從而再決定如果為新債券定價，承銷及銷售。投行也會承銷在IPO或其後的公開招股時所發行的證券(股票)。
在承銷的同時，投行亦要在股票或債券正式發行之前就確保有一定數量的投資方（主要為互惠基金及退休基金等機構投資者）承諾會買。這樣來看，投行就是證券發行方和投資方的中間人。實際上，數家投行會先跟發行方談好價錢購買這些新發行的證券，並在roadshow中向投資方推廣。這樣安排，發行方可有新資金「袋袋平安」，而這數家投行就會組成一個syndicate去將這些發行了的證券賣給它們的顧客群(機構投資者)及普羅大眾。
若投行想促成更多證券交易，會先用自己的賬戶進行買賣，再賺取出價及賣盤價之間的利差。這種方法就是的美國的「市商制度」(Market Maker Rule) ，由銷售及交易部負責。
2. 收購合併
投行為買賣雙方就商業估值、談判、定價、交易結構、程序及實行各方面提供意見及建議。
投行就收購合併所提供的顧問咨詢服務通常都涉及出售或受購公司或資產的多個方面，例如：商業估值、談判、定價、交易結構、程序及實行。最常做的分析就是增厚／稀釋分析(accretion / dilution analysis)，而做此分析首要的條件就是企業併購會計(M&A accounting)方面最update的知識。投行亦會提供「公允意見書」－－說明該項交易是否公平合理。此意見書大大減低了董事會做出交易決定的風險；就像董事會的「擋箭牌」，萬一被股東告的話也可用來減輕甚至免除責任。
有時，當一間公司在盤算著要進行併購時會主動找投行問取意見；但大部份時間都是由投行主動去向潛在客戶推銷(pitching)。
如果投行在擔當著潛在賣方(target)的advisor的角色，這就叫sell-side engagement。相反，如果投行是收購方的advisor，則叫buy-side engagement。投行亦會為以下項目提供建議：合資或合營公司、惡意收購、回購、收購防禦。
當投行為收購方就潛在收購擔任顧問時，投行一般都會做簡稱DD的盡職調查(due diligence)去盡量減低收購方所要承擔的風險並盡可能掌握被收購方(target)的真實財政狀況。
3. 銷售與交易及證券研究
投行會幫買家賣家「拉紅線」亦會用自己的賬戶去買賣證券以促使更多的交易。
機構投資者，例如：退休基金、互惠基金、大學基金會、對沖基金等等都會利用投行來進行買賣證券。
投行為買方賣方「拉紅線」，亦會作為市商(market maker)先用自己的賬戶去買或賣特定證券以為投資者提供一定的流動性和價格。作為回報，投行的收入就是當中的佣金。
另外，投行中的銷售及交易部亦會促進該銀行所承銷的證券在二手市場上的交易。就以Gillette 為例，Gillette聘用了JP Morgan 作為承銷方(underwriter)；所以，當Gillette新發行的證券完成定價和承銷後，JP Morgan 就要找買家－－別忘記，作為承銷方，JP Morgan向Gillette承諾了一定程度的定價和銷售量，所以JP Morgan也不能打沒把握的仗，必須確定他們能賣出這既定數量的證券。
其實，一間投行之所以會有一個銷售及交易部亦很大程度是因為上述作用。這銷售及交易的過程是承銷中一個不能分割的部份－－若不能迅速地經銷證券，投行便無法有效地完成它作為承銷方的責任。為此，投行裡會設有機構銷售團體去與買家建立好關係，說服他們去買這些證券（銷售）並有效地完成交易（及交易）。
4. 前台 vs 後台
沒錯，很多大家都覺得iBankers 很有型的工作例如收購合併咨詢等都是前台工作。但，不能忽略的是，有很多非常重要的工作都是由中、後台操控，例如：風險管理(risk management)、金融控制(financial control)、企業財政(corporate treasury)、企業戰略(corporate strategy)、合規監控(compliance)、營運(operation)及技術(technology)等。
一間投行分為前台、中台及後台。各部門的工作十分不同；但，說到如何令一間投行賺錢、管理風險和順利運作，前中後台同樣重要。
- 前台 (Front Office, “FO”)投資銀行的收入主要來自前台，而前台主要由三個部門組成：投資銀行、銷售及交易、研究。投資銀行（部門）所做的就是幫客戶在資本市場上融資及就收購合併給予意見。銷售及交易部則負責（代表銀行本身或其客戶）買賣由一般商品到金融衍生工具的各種產品。研究部則專門審查不同的公司並就該公司的前景及吸金能力寫報告。報告寫成之後亦會賣給金融界的其他專業人士以用作為投資分析之用。除上述三個部門之外，有些投行亦可能會將前台業務細分為：商業銀行(commercial banking)、商戶銀行(merchant banking)、投資管理(investment management)及環球交易(global transaction)。
- 中台 (Middle Office, “MO”)一般包括風險管理、金融控制、企業財政、企業戰略及合規監控。中台的存在就是要確保投行作為一間企業能好好保護自己，不從事或涉及任何損害企業整體穩健性的活動。前台和中台之間需有充分的互動和合作；例如，在融資時，前台和中台會合作去研究到底承銷某特定證券到底涉及多少風險。
- 後台 (Back Office, “BO”)一般包括營運(operation)及技術(technology)。正所謂「三軍未動，糧草先行」，後台最主要的職責就是要為前台提供支援，好讓前台可放心上戰場為客行及投行本身賺錢。